• 2017年PA6計劃新增產能57萬噸,暴漲概率降低

    huduwang

    2016年我國深化供給側改革,在去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的宏觀指導下,中國經濟企穩。另外安全生產、去產能督查以及環保督查等力度空前加大,國內大宗商品市場呈現前低后高的特點。而國際經濟環境也異常不穩,油價在凍產協議、地區沖突等諸多不確定因素影響下走勢反復,而英國脫歐、美國大選、美聯儲加息等一系列事件也不斷影響商品市場走勢。在國內外經濟大背景下,今年我國PA6市場出現先抑后揚走勢,年尾圓滿收官。

    華麗逆襲——從谷底到峰值,玩兒的就是心跳!

    圖1

    表1 年內主要PA6型號價格對比

    單位:元/噸

     

    對比近年PA6市場走勢,2016年市場可謂完成了從谷底到峰頂的華麗轉身。從2012年以后,低迷的國內外經濟環境及產品自身供需基本面變化影響,產品市場呈現逐年下跌走勢。2016年前9個月,PA6中粘切片市場均價11136元/噸,較2015年下滑20.18%,較2014年下滑40.13%。今年10月份以后,漲勢初現,年末市場價格已達到近三年高點,華東常規紡高端出貨19000-19500元/噸。

    度日艱難——年底己內酰胺“吃肉”,切片跟著“喝湯”!

    圖2

    表2 2012-2016年PA6中粘切片年均毛利統計

    單位:元/噸

     

    根據卓創資訊監測數據,觀察近三年PA6中粘切片行業毛利不難看出,2014年行業運行尚可,但從2015年后,由盈轉虧局面開始逐漸顯現。按照1200元/噸加工費用計算,2015年,中粘切片企業平均盈利約90元/噸左右,而進入2016年以后,11月份之前,按照與原料現貨價格對比計算,行業基本始終處于虧損狀態,最多每噸虧損幅度超過600元/噸。詳細來看,2016年1-10月份,切片平均虧損230元/噸,而從11月份以后局勢開始達到扭轉,行業實現扭虧為盈??梢哉f,年底行情的上漲一方面使得行業擺脫低谷,另一方面也改善了國內切片聚合工廠的生存環境。

    繼續煎熬——產能繼續擴張下,誰的日子都不好過

    圖3

    2016年,PA6新增產能28.15萬噸,國內切片總聚合能力333.3萬噸,平均負荷約七成偏上水平。經過前幾年產能釋放,我國PA6行業供應過剩局面逐漸凸顯,尤其是在中低端產品市場過剩明顯。今年除投產裝置外,另有超過50萬噸裝置即將建成,計劃將于明年投入運行。因此預計未來2-3年,PA6行業中低端過剩局面將繼續加劇。

    表3 2017年及以后PA6新增擴產計劃

    單位:元/噸

    依據卓創資訊統計數據,2017年PA6計劃新增產能57萬噸,屆時國內總聚合能力將達到390.3萬噸,新增產能中,陽煤及中侖為新進入企業,總新增21萬噸,目前裝置已經建成。其余則為原有切片生產企業擴產。目前新裝置生產切片類型多數未能明確。

    需求有限——國產多了,進口自然就少了!

    圖4

    表4 2012-2016年PA6進出口量統計

    單位:萬噸

     

    對比近幾年PA6進出口數據我也不難發現,2014年以后,由于國內PA6新增產能的集中釋放,市場對于進口產品依賴度明顯下降,進口數量逐年銳減。按照目前進出口粗略估計,2016年全年PA6切片累計進口約41萬噸,同比繼續下滑9.56%。目前我國PA6進口量中,對于臺灣地區的中高端高速紡切片需求仍占比較高,伴隨國內工廠新增高端切片裝置投入運行,后期此方面進口需求預計將進一步減少。而一些普通常規紡中粘切片而言,由于部分國外副牌或性價比較高的切片在國內仍占有一定市場,該部分進口量或暫不會出現明顯下滑。但從長期走勢來看,國內工廠的新增產能釋放將使國內PA6市場自給率逐漸提高,除少量高端產品無法替代外,其他級別切片進口將繼續呈現遞減態勢。

    雖然今年年底國內PA6市場出現短暫轉好,但從未來中長期趨勢看,己內酰胺與切片的高速擴張和下游需求的低速增長并不匹配,聚酰胺產業在未來2-3年預計將面臨更加嚴峻的挑戰。2017年以后己內酰胺批量新增產能陸續投放將使其話語權被大大削減,聯合限產提價、爆發式上漲行情出現概率明顯降低。

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